Von der darauf einsetzenden Entspannung profitierten insbesondere Euro-Staatsanleihen mittlerer Bonität, wie z.B. Spanien. Diese Erholung erstreckte sich jedoch nicht auf den Unternehmenssektor. Optisch gut erkennbar ist dies am iTRAXX Crossover, der den Abstand zwischen Unternehmen mit Top-Bonitäten und mittleren Adressen misst. Der gemessene Spread erreichte zum Monatsende ein 2018er Maximum. Vor diesem Hintergrund war die Performance des OVID Infrastructure HY Income UI mit -0,56% vergleichsweise robust, was an den weniger schwankungsanfälligen kurzen Laufzeiten der Anleihen in diesem Fonds liegt. Der zweite unserer Rentenfonds, der IIV Mikrofinanzfonds AI, ist von seiner Konstruktion her kaum den Marktbewegungen ausgesetzt und legte im Juni um +0,09% zu. 

Nach einem weitgehend stabilen Kursverlauf geriet unser Fonds für Wandelanleihen, Man Convertibles Global, gegen Monatsende stärker unter Druck. Dies lag an den schwach aus dem Monat gehenden Aktienmärkten, aber auch an dem beschriebenen Druck auf Unternehmensanleihen mittlerer Bonität. Der Monat endete mit einem Kursrückgang von -1,15%. 

Mit Man AHL Trend Alternative und apano HI Strategie 1 führen wir zwei Fonds in unserer Produktpalette, die das globale Marktgeschehen über die Anlageklassen Aktien, Rentenmärkte und Devisen in variabler Ausrichtung angehen. 
Man AHL Trend Alternative erwirtschaftete im Monatsverlauf einen Zuwachs von +1,28%. Insbesondere long-Positionen im US-Dollar gegen diverse Währungen waren erfolgreich, zum Beispiel gegen den brasilianischen Real und den australischen Dollar. Auch eine long-Position auf den australischen Aktienindex brachte Gewinn, da der Index stieg, weil Investoren die schwache Währung als förderlich für die australischen Unternehmen ansahen. Größter Verlustbringer war eine long-Positionierung im Hang Seng Index, gefolgt von einer Investition auf einen steigenden Yen gegen Euro. Zum Monatsende ist der Fonds hoch in Anleihen (long) investiert und niedrig in Aktien. 

Der apano HI Strategie 1 beendete den Juni mit -0,43%. Unter den Anlagestilen des Fonds steuerten Trendfolger (AHL) und Discount-Zertifikate positiv zum Ergebnis bei. Aktien marktneutral konnten sich saldiert behaupten, auch die Aktienquote hielt sich vergleichsweise robust. Wie oben erläutert performten die Anleihebausteine negativ. Am unteren Ende lagen Aktien long-short und der Sektor Global Macro. Wir haben im Monatsverlauf die Netto-Aktienquote verringert und zudem die Discount-Zertifikate mit Gewinn verkauft. Neu gekauft haben wir im Anlagestil Aktien long-short den RWC US Absolute Alpha.

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