03.05.2017

Die Peergroup „Aktien Europa“ besteht aus 483 Fonds. Ein Drittel der aktiv gemanagten Fonds schafft eine Outperformance gegenüber dem Vergleichsindex. Zwei Drittel zeigen geringere Volatilität. Jede fünfte aktive Fonds schafft beides.

Schuldenkrise, Arbeitsmarktmisere und fehlende wirtschaftliche Dynamik – Europa hat vor allem im Vergleich mit den USA schwierige Jahre hinter sich. In den vergangenen Monaten hat sich die Stimmung in zahlreichen europäischen Ländern jedoch spürbar verbessert.

Dies könnte europäischen Aktien neuen Schwung verleihen. Grund genug, eine der größten Fonds-Peergroups in den Blick zu nehmen: „Aktien Europa“. Sie besteht aktuell aus 483 Fonds, die zusammen ein Vermögen von rund 222 Mrd. Euro verwalten.

Ein Drittel der aktiven Fonds mit Outperformance
Der Vergleichsindex dieser Peergroup ist der MSCI Europe. Er zeigt zum 31.03.2017 auf Fünf-Jahressicht eine Performance von 11,1% p.a.

Das Performance-Spektrum der aktiv gemanagten Fonds ist breit. Es reicht auf Fünf-Jahressicht von -0,7% p.a. bis zu 16,9% p.a.

Von den 332 aktiven Fonds mit einer Performance-Historie von fünf Jahren schaffen es insgesamt 97, die Performance des MSCI Europe zu übertreffen. Das sind knapp 30% der aktiven Fonds dieser Peergroup.

Zwei Drittel der aktiven Fonds mit geringer Volatilität
Die Performance ist stets nur eine Seite des Anlageerfolgs. Die andere ist das Risiko – zum Beispiel in Form der Volatilität: Der MSCI Europe zeigt zum 31.03.2017 auf Fünf-Jahressicht eine Volatilität von 12,6%. Die aktiv gemanagten Fonds dieser Peergroup kommen in diesem Zeitraum im Durchschnitt auf 11,2%.

Das Spektrum reicht im betrachteten Zeitraum von 6,6% bis zu 18,5%. Immerhin 236 Fonds gelingt es, eine geringere Volatilität als der MSCI Europe zu generieren. Das sind fast zwei Drittel der aktiven Fonds (71%).

Aktiv vs. passiv – 22% der aktiven Fonds überzeugen vollständig
Die für Investoren attraktivsten Fonds schaffen eine Outperformance und zugleich eine gegenüber dem Vergleichsindex geringere Volatilität. Dieses Ziel erreichen immerhin 72 Fonds – was rund 22% der betrachteten aktiven Fonds dieser Peergroup entspricht.

Wie viele der Top-Fonds hatten vor fünf Jahren ein Top-Rating?
Im Rückblick die erfolgreichsten Fonds zu identifizieren, ist eine vergleichsweise leichte Übung. Deutlich anspruchsvoller ist es, diese Top-Fonds im Vorfeld zu erkennen. Wie viele der 72 Fonds mit Outperformance und zugleich geringerer Volatilität gegenüber dem MSCI Europe hatten also vor fünf Jahren ein Top-Rating (also die Note A oder B) von Scope – bzw. vor der Fusion: von FERI EuroRating?

Von den 72 verfügten vor fünf Jahren 40 Fonds über ein Rating. Von diesen 40 Ratings lagen vor fünf Jahren 23 im Top-Bereich. Das entspricht einer Top-Rating-Quote von knapp 60%.

Zum Vergleich: Im statischen Durchschnitt erzielen sämtliche Fonds nur zu rund einem Drittel ein Top-Rating. Das heißt, Top-Ratings kamen in der Gruppe der Top-Fonds doppelt so häufig vor wie im statistischen Durchschnitt.