22.02.2013

Scope Ratings hat heute den geschlossenen Flugzeugfonds KGAL SkyClass 58 mit einem A Rating bewertet. Der Ratingausblick ist stabil. Der Fonds gehört in der Vergleichsgruppe zu den überdurchschnittlich gut bewerteten Beteiligungen.

Scope stuft die Investmentqualität des Fonds als gut ein, was einem Investment-Rating von A entspricht. Ein wesentlicher Grund für das Rating ist das gute Verhältnis zwischen Renditeerwartung und Risiko. Im Rahmen der Kapitalflusssimulation wurde eine (n. St.) Renditeerwartung von 4,47 Prozent (Mid-Case) bei einer Standardabweichung von 1,57 Prozent ermittelt.

Der Fonds investiert in bis zu 12 Airbus A319, die mittelfristig an easyJet vermietet sind. Initiator und der Asset-Manager sind sehr etablierte und erfahrene Marktteilnehmer. Das Management des Fondsinitiators verfügt über umfangreiches Flugzeug-Know-how. Für die KGAL liegt ein separates Management-Rating von Scope vor. Die Qualität im Segment Flugzeugfonds wurde mit AAA (hervorragende Qualität) bewertet. Das Asset-Management für die Flugzeuge wird durch die renommierte GOAL erbracht.

Die Qualität des Leasinggaranten easyJet plc wird als angemessen beurteilt. Die im Vergleich mit anderen geschlossenen Fonds sehr kurz Fondslaufzeit von 6 Jahren wirkt in Bezug auf das Bonitätsrisiko risikomindernd.

Positiv bewertet Scope, dass die Einnahmen über die jeweilige Betriebsphase vollständig fixiert sind. Zinsänderungs- und Betriebskostenrisiken sind während der Dauer des Leasingvertrages weitgehend ausgeschlossen.

Ein wesentliches Risiko liegt in der hohen möglichen Schwankungsbreite der Verkaufserlöse in Verbindung mit dem USD-Wechselkurs. Die Restwerte wurden dabei in der Fondskalkulation vom Initiator konservativ angesetzt. Weitere Risiken bestehen vor allem vor dem Hintergrund singulärer externer Ereignisse wie Terroranschläge, Kriege oder Pandemien, die erhebliche Auswirkungen auf den Markt für Passagierflugzeuge haben können.

In der Risikoklassifizierung Geschlossene Fonds wurde der Fonds in die Risikoklasse 5 – sehr hohes Risiko - eingestuft. Die Hinweise zu Risiken Geschlossener Fonds sind zu be-chten, insbesondere das generelle Totalverlustrisiko.


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Über Scope Ratings
Scope wurde im Jahre 2002 als unabhängige Ratingagentur mit Sitz in Berlin, Deutschland, gegründet. Das Unternehmen ist europaweit auf das Rating und die Analyse von mittelständischen Unternehmen, Anleihen, Zertifikaten, Investment- und Immobilienfonds spezialisiert. Die Scope Ratings zeichnen sich durch Qualität, Konsistenz und Verständlichkeit der Analysen aus. Aufgrund der Nachhaltigkeit der Analysen stoßen die Scope Ratings auf breite Investorenakzeptanz in Deutschland. Scope ist von der ESMA als offiziell zertifizierte Credit Rating Agency (CRA) in Europa zugelassen. Die Agentur beschäftigt 70 Mitarbeiter in Deutschland, Frankreich, Luxemburg und den Niederlanden. Weitere Informationen zu Scope finden sie auf www.scope-group.com.





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